2025年10月29日、米連邦準備制度（Fed）は政策金利を0.25%引き下げる決定を下しました。この利下げは2会合連続で行われ、現在の金利は3.75%から4%の範囲となっています。また、量的引き締め（QT）として知られるバランスシートの縮小が12月1日に終了することも決定されました。このQTの終了は、ビットコイン（BTC）市場にとって重要な意味を持つと考えられています。
QTの終了は、金融システムの流動性を高める要因となり、ビットコインを保有する機会費用を低下させる可能性があります。Fedのリバースレポファシリティの残高が約140億ドルまで減少しており、これ以上のQTは銀行システムの準備預金を直接的に減少させる段階に入っています。ビットコインの短期的な価格動向は名目金利の変動よりも、金融システム全体の流動性の変化に強く影響されるため、QTの終了は市場にとって建設的な環境を提供する可能性があります。
今後の焦点は、パウエル議長がハト派的な姿勢を維持し、QT停止の方向性を強めるかどうかです。その場合、実質金利の低下とドル安が進むことで、ETFへの資金流入が続き、ビットコインにとって好ましい市場環境が整うと予想されます。一方で、インフレへの警戒感が再び強まるような発言が出た場合、この好ましい流れは反転する可能性も残されています。
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