2025年4月、ビットコイン（BTC）は83,000ドルから85,200ドルの範囲で推移しており、86,000ドルという重要なレジスタンスを突破することができていません。この状況には、米国労働省が発表した失業保険申請件数が予想を下回ったことが影響しており、労働市場の堅調さが示されています。この結果、市場の利下げ期待が後退し、リスク資産に対する短期的な投機的なセンチメントが抑制されました。
米国経済とビットコインの関係
米国のパウエルFRB議長は、「相互関税」政策がインフレを引き起こし、経済成長の鈍化をもたらす可能性を指摘しましたが、トランプ大統領はFRBによる利下げの継続を求め、パウエル氏を批判しています。このような経済政策の不確実性が、ビットコイン市場にも影響を与えていると考えられます。
金価格の上昇とビットコインの相関性
2025年4月17日、金価格は3,357ドル（オンス当たり）の史上最高値を記録しました。Theyaの成長担当ディレクターであるジョー・コンソルティ氏は、金が新たな高値を記録した後、ビットコインはおおよそ100～150日以内にその高値を更新する傾向があると述べています。過去の事例では、2017年に金価格が30%上昇した後、ビットコインは2017年12月に19,120ドルの史上最高値を記録し、2020年の金価格が2,075ドルを突破した後には、ビットコインは2021年11月に69,000ドルに達しました。
この相関性は、経済的不確実性が高まる時期における両者の補完的な役割によるものです。金は伝統的に安全資産として、インフレや金融緩和の兆候を最初に反映する一方で、ビットコインは供給量に限りがあり、分散型の特性を持つため「デジタルゴールド」として遅れて追随します。
マイク・ノボグラッツ氏の見解
Galaxy DigitalのCEOであるマイク・ノボグラッツ氏は、この段階を米国経済の「ミンスキーモーメント」と称し、金とビットコインの同時の強気相場は、米ドルの弱さや35兆ドルに及ぶ米国の国債に対する懸念を反映していると指摘しています。このような背景から、投資家は金とビットコインの両方に注目していると考えられます。
ビットコインの長期的な見通し
長期的には、アナリストたちはビットコインに対して楽観的な見通しを示しています。匿名アナリストのapsk32氏は、「パワーローカーブ時間等高線」モデルに基づき、ビットコインが2025年後半に放物線的な成長フェーズに入ると予測し、最大400,000ドルを目標にしていると述べています。この予測は、ビットコインの半減期効果（約4年ごと）が通常、12〜18ヶ月以内に強気相場を引き起こすという歴史的なサイクルにも基づいています。2024年4月の半減期イベントの影響は、2025年第3四半期か第4四半期に現れる可能性が高いとされています。
JPモルガンの分析
一方、JPモルガンのアナリストチームは、ビットコインについて「マクロ経済の不確実性が高まる中、投資家の『安全資産需要』が金価格を押し上げる一方で、ビットコインはその恩恵を享受していない」と分析しています。金ETFは2025年第1四半期に211億ドル（約3兆円）の純流入を記録したのに対し、ビットコインETFは3ヶ月連続で資金流出を記録しています。
市場の核心的な問題
市場の核心的な問題は、政策期待と内的な市場のモメンタムとの間に存在するミスマッチにあります。ビットコインの長期的な価値は、規制枠組みや技術的なボトルネックによって決定されると結論付けられています。投資家は、今後の政策動向や市場の変化に注視しながら、ビットコインと金の動向を見極める必要があります。
結論
2025年4月のビットコインと金市場の動向は、経済政策やマクロ経済の不確実性に大きく影響されています。金価格の上昇がビットコインに与える影響や、今後の半減期イベントの効果が注目される中、投資家は慎重に市場を見守る必要があります。ビットコインの将来に対する楽観的な見通しがある一方で、短期的なリスクも存在するため、情報収集と分析が重要です。
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