ブロックチェーン技術を活用した米国債などの資産のトークン化市場が急速に拡大する中、ステーブルコイン「USDコイン（USDC）」の発行企業であるCircle（サークル）がこの分野で最大のプロバイダーとなりました。RWA.xyzのデータによると、サークルが提供するトークン化米国債トークン「USYC」の供給量は約22億ドル（約3410億円）に達し、BlackRock（ブラックロック）の同様のプロダクトを上回りました。
これにより、従来市場をリードしていたブラックロックの「USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）」は2位に転落しました。BUIDLは現在、約20億ドルの資産規模を持ち、市場シェアは2025年5月の46％から約18％に低下しています。この背景には、新規参入の増加による競争の激化があります。
トークン化現実資産市場の拡大
トークン化された現実資産（RWA）は、暗号資産市場における新たな成長分野として注目されています。特に米国債やマネーマーケットファンドをブロックチェーン上のトークンとして発行する仕組みは、暗号資産トレーダーや機関投資家の間で利用が広がっています。これらのトークンは、利回りを得られる資産として機能するだけでなく、取引戦略における担保としても利用できる点が特徴です。
サークルは2025年初頭にこの市場に参入し、トークン化米国債トークンUSYCを発行する企業Hashnote（ハッシュノート）を買収しました。その後、USYCの供給量は急速に拡大し、現在ではトークン化米国債市場の最大規模に成長しています。
BNB Chainでの成長
USYCの成長は、BNB Chain（BNBチェーン）上での利用拡大と密接に関係しています。暗号資産取引所大手Binance（バイナンス）が、機関投資家向けデリバティブ取引の担保としてUSYCを利用できる仕組みを導入したためです。この取り組みにより、BNBチェーン上のUSYC供給高は約18億4000万ドルに達しました。
サークルのCEOであるJeremy Allaire（ジェレミー・アレール）氏は、トークン化された米国債やレポを担保として利用するユースケースが重要な成長分野であると述べ、この市場の急速な拡大を誇りに思うとコメントしています。
市場規模の過去最高更新
トークン化米国債市場全体も拡大を続けており、RWA.xyzのデータによると、市場規模は現在110億ドルを超え、過去最高を更新しました。今年に入ってから市場は約25億ドル拡大しており、これは約27％の成長に相当します。この成長は、暗号資産市場の低迷期においても加速しており、資金をトークン化米国債に移して利回りを得る動きが見られます。
トークン化米国債の拡大は、暗号資産市場と伝統金融の融合が進んでいることを示しており、ブロックチェーン上で安全資産を保有しながら、同時に暗号資産市場での取引や担保として活用できる点が、多くの投資家にとって魅力となっています。
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